Ключевую ставку устанавливает Центробанк. При росте ставки займы обходятся дороже, спрос падает, продажи и производство замедляются. Но вместе с этим уменьшается темп инфляции, курс рубля становится более устойчивым. Когда экономика стабилизируется, ставку снижают: компании и граждане начинают чаще брать кредиты, легче тратят деньги, бизнес развивается.
ЦБ пересматривает ставку 8 раз в год или чаще, если ситуация нестабильная. Так было, например, в 2022—2023 годах, когда из-за кризиса ставку поднимали резко и часто. С октября 2024 года она держалась на рекордно высоком уровне — 21%. В июне 2025 ЦБ впервые почти за три года снизил её до 20%. В марте 2026 года ставка составляет 15,5%.
Что такое ключевая ставка простыми словами
Если какому-то банку нужны деньги, он берёт их в кредит у регулятора — Центрального банка, а процент, под который ЦБ кредитует, это и есть ключевая ставка. Чтобы заработать на займах и вкладах, банки закладывают ключевую ставку в свои продукты. Например, если коммерческий банк взял деньги у ЦБ под 10%, он не станет выдавать кредиты со ставкой в 9% годовых, иначе получит убыток.
Проценты по ипотеке и потребительским кредитам обычно выше ключевой ставки, а проценты по вкладам ниже.
От размера ключевой ставки зависят цены в магазинах: с её помощью Центробанк поддерживает определённый уровень инфляции в стране. Центробанк считает, что для России наилучший показатель — 4%. При таком темпе роста цен экономика развивается, а люди и компании могут брать кредиты и строить долгосрочные планы.
Если же цены растут слишком быстро, ЦБ поднимает ключевую ставку. Проценты по кредитам и вкладам увеличиваются, люди меньше тратят, спрос на товары и услуги падает, а темп инфляции замедляется. Параллельно с этим производители начинают меньше вкладываться в развитие, так как кредиты дорогие, а спрос низкий. Появляется риск падения экономики в целом, поэтому ставку могут снижать, чтобы приподнять цены и взбодрить экономику.
Кто устанавливает ставку
Размер ключевой ставки определяет совет директоров Центробанка на заседаниях, которые проходят 8 раз в год. Они оценивают экономическую обстановку, анализируют темпы роста цен на товары и услуги и решают, понижать ставку, повышать или сохранить на прежнем уровне. Расписание публикуют в специальном календаре решений по ставке.
Из-за ситуации в экономике страны Центробанк может пересмотреть ставку внепланово. Например, 28 февраля 2022 года её подняли с 9,5% сразу до 20%, чтобы избежать обесценивания национальной валюты из-за санкций против российских банков. Когда положение стабилизировалось, размер ключевой ставки снизили.
Как менялся показатель за последние годы
С сентября 2022 года до июля 2023 года ставка держалась на уровне 7,5%, после чего пошла вверх, а к октябрю 2024 рекордно выросла до 21%. На этом уровне она пробыла до июня 2025, когда ЦБ впервые почти за три года снизил её на 1 процентный пункт. В июле 2025 года ключевая ставка составляла 18%. В конце 2025 — начале 2026 года ставка снижается и на март 2026 года составляет 15,5%.
Как уровень ставки влияет на бизнес
Так же, как и на жизнь обычных людей: от неё зависят проценты по кредитам, продажи и план развития.
Как изменение ключевой ставки влияет на предпринимателей
| Ставка растёт | Ставка снижается | |
| Кредиты | Становятся дороже: из-за повышения процентов по кредитам долговая нагрузка увеличивается | Становятся доступнее: проценты уменьшаются, текущие кредиты можно рефинансировать по более низким ставкам |
| Продажи | Падают: спрос на товары снижается, покупатели больше склонны копить на дорогих вкладах и откладывать покупки на будущее | Растут: люди и компании не откладывают покупки на будущее, охотнее тратят |
| Развитие | Замедляется: остаётся меньше свободных денег для инвестиций, а кредиты брать невыгодно | Становится быстрее: предприниматели не боятся брать кредиты и расширять бизнес |
| Просрочки | Обойдутся дороже: бизнес платит за просрочки больше — ключевая ставка влияет на расчёт пеней по налогам, коммунальным услугам и компенсациям за задержку зарплаты | Заплатят по текущей ставке: пени и неустойки за просроченные платежи рассчитают по сниженной ставке |
Что делать предпринимателям, когда ставка меняется
Ключевая ставка влияет на ежедневные решения в бизнесе. При росте ставки дорожают кредиты, снижается спрос, часть клиентов уходит в режим экономии. Даже если вы не берёте займы, ставка влияет на аренду, поставщиков и партнёров: они могут пересматривать условия, сокращать объёмы, менять сроки оплат. При снижении ставки, наоборот, бизнесу проще масштабироваться: кредиты дешевеют, инвесторы охотнее вкладываются, спрос оживает.
Эффект от изменения ставки проявляется постепенно, как правило, на это уходит несколько месяцев. Нет универсальных советов, как действовать предпринимателям в новых условиях, но есть несколько базовых рекомендаций.
При росте ставки
- Проверьте условия по кредитам. Если вам одобрили заём до повышения ставки ЦБ, узнайте, актуально ли ещё предложение, возможно, банк не готов выдать деньги на прежних условиях. Обычно платежи по ранее взятым кредитам остаются без изменений, но если по договору ставка плавающая, процент поднимется вместе с ключевой.
- Найдите альтернативные источники финансирования. Оцените внутренние резервы бизнеса, воспользуйтесь товарным кредитом или отсрочкой платежа, рассмотрите сотрудничество с другими компаниями. Так вы снизите зависимость от банковских кредитов и смягчите негативное влияние роста ключевой ставки.
- Инвестируйте свободные деньги. Разместите их на депозите или вкладе на срок до 3 месяцев, если в будущем ожидается снижение ставки. Вы получите дополнительный доход и запасётесь подушкой безопасности на будущее.
При падении ставки
- Привлекайте инвесторов. Классические банковские депозиты и вклады дешевеют, поэтому инвесторы могут быть заинтересованы вкладывать в бизнес. Не упускайте возможность привлечь средства, например, для расширения своего предприятия.
- Рефинансируйте более дорогие кредиты. Если ключевая ставка падает, можно снизить кредитную нагрузку по ранее взятым займам и платить меньше.
Что будет с ключевой ставкой в 2026 году
Центробанк отмечает, что пока ситуация на рынке остаётся нестабильной, поэтому решения по ставке принимаются аккуратно, с оглядкой на инфляцию, курс рубля и поведение потребителей. Резкие движения маловероятны, регулятор действует постепенно, чтобы не раскачать экономику — не допустить резких колебаний в экономической активности, курсе рубля, инфляции или потребительском поведении.
Центральный регулятор опубликовал прогнозы на 2026 и последующие два года и представил несколько сценариев изменения ключевой ставки. Основные варианты развития такие:
- Базовый сценарий предполагает, что инфляция в 2026 году снизится до 4−5%, но для этого ЦБ будет вынужден держать ключевую ставку достаточно высокой, примерно на уровне 15%.
- Сценарий при росте инфляции потребует более жёсткой регуляции со стороны ЦБ. Если рост цен сохранится, ставка будет 16−18%.
- Сценарий при небольшой инфляции позитивнее: средняя ключевая ставка в 2026 году будет 11−13%.
На текущем уровне ставки кредиты остаются дорогими, и бизнесу важно сохранять подушку, отказываться от лишней долговой нагрузки и контролировать постоянные расходы. Если ставку продолжат снижать, можно будет рефинансировать займы, подумать о масштабировании, привлечении инвесторов. Если же случится внеплановое повышение, например, из-за скачка инфляции или внешнеполитического давления, придётся быстро пересматривать бюджеты и планы.